Veröffentlichungen
Pflegeheime bieten interessante Renditen
Pflegeheime sind für Investoren interessante Anlageobjekte mit einer Rendite zwischen 7,5 und 8 %.
Nischenprodukt
,,Pflegeheime sind ein Nischenprodukt, stellt Carsten Brinkmann, Aufsichtsrat der Beratungsgesellschaft Terranus, im Gespräch mit der Börsen-Zeitung klar. Sie machen nur 1,5 bis 2 % des deutschen Immobilienmarktes aus. Um Pflegeheime über 15 bis 20 Jahre erfolgreich betreiben zu können, sei ein umfangreiches Know-how erforderlich. Das haben nur wenige Betreiber. Bisher seien nur wenige von Ratingagenturen beurteilt worden. Das Ergebnis war nicht besser als BB. Bei der Auswahl der Zielobjekte kommen Bestandsimmobilien aufgrund ihres Alters und der Bausubstanz nicht infrage. Bleiben Neubauten. ,,Bei Kreditanträgen sehen die Banken heute genau hin, beobachtet Brinkmann. Sie verlangen mehr Eigenkapital und höhere Margen, die das niedrige Zinsniveau überkompensieren. Im Übrigen seien nur wenige Finanzinstitute bereit oder in der Lage solche Kredite zu vergeben.
Beim Neubau von Pflegeheimen seien zwei Vorgehensweisen üblich. Entweder präsentiert der Projektentwickler dem potenziellen Investor ein schlüsselfertiges Objekt samt Betreiber oder das Objekt ist noch im Entwicklungsstadium und der Investor kann zwischen mehreren Betreibern auswählen.
Als Investoren treten aktuell in erster Linie inländische Anleger wie Pensionskassen, Versorgungswerke und eine nicht unbedeutende Anzahl vermögender Privatkunden auf. ,,Ausländische Anleger kann man an einer Hand abzählen. Sie hätten zu Boomzeiten zu teuer eingekauft und versuchten seit einiger Zeit, ihre Portfolien zu verkaufen. Die haben zum 15-Fachen und mehr der Jahresmiete gekauft und bekommen jetzt kaum mehr als das 12,5-bis 13-Fache. Bei einer Eigenkapitalquote von 12 bis 15 % sei das Eigenkapital dann aber weg. ,,Daher sind die meisten dieser Versuche gescheitert, sagte Brinkmann.
Insgesamt sind nach seiner Beobachtung heute eher weniger Kaufinteressenten am Investmentmarkt für Pflegeimmobilien unterwegs als noch vor zwei bis drei Jahren.
Neuer Fonds am Markt
Auch der dänische Investor Euro Ejendomme beschäftigt sich schon mehr als ein Jahr mit diesem Thema. Im September 2009 startete er den Luxemburger Sicav-Fis ,,Health Care Fonds, seit Anfang 2010 sind wir in ernsthaften Gesprächen mit Investoren in Skandinavien, Benelux, Österreich, Schweiz und Deutschland, sagte Marc Thiel, der Chef der deutschen Euro Ejendomme. Zielpublikum sind institutionelle Investoren wie Versicherer, Pensionskassen und -fonds, Versorgungswerke, Vermögensverwalter und Banken sowie Multi Family Offices, die mindestens 5 Mill. Euro anlegen. Insgesamt sollen bis zu 300 Mill. Euro bei einem Eigenkapital von 100 Mill. Euro investiert werden. Als Closings sind der 30. Juni und der 31. Dezember 2010 vorgesehen. Der Blind Pool will das Geld zum Kauf von Pflegeheimen und begrenzt Reha-Kliniken im Zentrum deutscher Städte ab 75 000 Einwohner verwenden. Dabei konzentriere man sich ausschließlich auf große und bonitätsstarke, vornehmlich private Betreiber, heißt es bei Euro Ejendomme. Die meisten Pflegeheime werden hierzulande von nicht gewinnorientierten Organisationen wie Diakonie und Caritas unterhalten.
Die Nettoanfangsrendite der Objekte soll zwischen 7 und 8 % liegen. Als Zielrendite werden etwa 10 % angegeben, die jährliche Ausschüttung soll bei 6 % liegen.
Artikel vom 29.04.2010